石油和石化

    處于景氣高位。趨勢預(yù)測：石油業(yè)景氣維持高位，石化業(yè)景氣度下降。關(guān)注要點(diǎn)：油價和石化產(chǎn)品價格變化。

    煤炭

    目前正處于周期的頂部區(qū)域，面臨著景氣下滑的風(fēng)險。趨勢預(yù)測：價格呈現(xiàn)出高位震蕩的態(tài)勢，預(yù)測今年3月份之后會出現(xiàn)一定的回落，但是不會暴跌。預(yù)計(jì)今年全年平均價格比去年下降3%。關(guān)注要點(diǎn)：行業(yè)層面關(guān)注3月份之后的價格回落。公司層面關(guān)注1、國陽新能收購；2、西山煤電收購；3、蘭花科創(chuàng)大寧礦投產(chǎn)。

    有色金屬

    總體處景氣高峰。鋅、金：景氣上漲中期；銅、氧化鋁：景氣上漲晚期；錫、鎳：景氣下降期；電解鋁業(yè)：景氣復(fù)蘇初期。趨勢預(yù)測：有色：總體高位震蕩。鋅、金：短期震蕩，中期看好；銅、氧化鋁：高位震蕩或下滑。錫、鎳：震蕩下行。電解鋁業(yè)：持續(xù)復(fù)蘇。關(guān)注要點(diǎn)：1、各種金屬供求基本面的動態(tài)。2、期貨市場的庫存、倉單及其變化。3、國際大型金屬研究機(jī)構(gòu)的最新報告動態(tài)。4、突發(fā)事件，如供給中斷、期貨市場波動影響等。

    鋼鐵

    行業(yè)位于景氣周期底部。2006年國內(nèi)鋼鐵產(chǎn)能同比預(yù)計(jì)增長15%，較2005年下降9個百分點(diǎn)，行業(yè)供需形勢有所好轉(zhuǎn)。但集中度過低仍是困擾行業(yè)的最大問題。行業(yè)反轉(zhuǎn)時點(diǎn)取決于國內(nèi)鋼鐵行業(yè)并購整合的進(jìn)度。趨勢預(yù)測：鋼鐵產(chǎn)能整合進(jìn)度超出預(yù)期。國內(nèi)鋼企一季度業(yè)績將明顯下滑，但中報業(yè)績將出現(xiàn)回升。預(yù)計(jì)下半年冷軋板價格仍會受到新產(chǎn)能釋放的困擾，并購和行業(yè)整合政策的推出可能將在2006年底前催生行業(yè)底部。關(guān)注要點(diǎn)：1、近期將推出的抑制鋼鐵產(chǎn)能過剩的政策。2、寶鋼與八一鋼鐵、武鋼與昆鋼的并購整合。3、年報和一季報公布，如股價下跌，大型鋼鐵藍(lán)籌股的建倉機(jī)會會到來。4、權(quán)證到期帶來的投資機(jī)會（如6月份的武鋼權(quán)證）。

    電力設(shè)備

    1、電站設(shè)備的景氣度受發(fā)改委調(diào)控，不明確。2、輸變電及二次設(shè)備受電網(wǎng)建設(shè)熱潮影響，景氣度高。趨勢預(yù)測：電站設(shè)備行業(yè)維持中性。市場同步輸變電及二次設(shè)備受原材料降價、電網(wǎng)建設(shè)等影響，好于大市，行業(yè)指數(shù)走勢強(qiáng)于大盤。關(guān)注要點(diǎn)：1、關(guān)注電力設(shè)備原材料硅鋼片、銅、鋁的市場價格變化。2、關(guān)注國內(nèi)電力供需矛盾變化情況。3、關(guān)注特高壓電網(wǎng)的建設(shè)進(jìn)度。4、關(guān)注外資入股和行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整。

    工程機(jī)械

    發(fā)展環(huán)境與國家宏觀經(jīng)濟(jì)、基礎(chǔ)建設(shè)的投資力度、國家經(jīng)濟(jì)政策等高度相關(guān)。由于宏觀調(diào)控的影響，機(jī)械行業(yè)2005年未能取得較好收益。趨勢預(yù)測：2006年上半年，整個機(jī)械行業(yè)將處于緩慢回升階段，業(yè)績有望得到小幅提高。關(guān)注要點(diǎn)：1、“十一五”計(jì)劃期間，要支持國民經(jīng)濟(jì)的快速與持續(xù)性發(fā)展，必須配備與之相應(yīng)的基礎(chǔ)設(shè)施，能源供應(yīng)設(shè)施和通訊設(shè)施等等，這些發(fā)展均離不開機(jī)械設(shè)備的支持。2、“新農(nóng)村建設(shè)”。國家加大新農(nóng)村建設(shè)的投入力度，修路，建房，造橋均是對機(jī)械設(shè)備行業(yè)的利好。3、機(jī)械行業(yè)并購題材顯著，外國戰(zhàn)略投資將擇機(jī)而入。

    航空行業(yè)

    從行業(yè)基本面看，預(yù)計(jì)2006年行業(yè)供需趨于平衡，大量購買飛機(jī)對2007、2008年行業(yè)供給造成壓力。航空公司看點(diǎn)集中在人民幣升值和國際油價下跌帶來的投資機(jī)會。趨勢預(yù)測：預(yù)計(jì)2006年行業(yè)客座率水平略有提升；競爭將導(dǎo)致2006年行業(yè)票價水平繼續(xù)下降。在目前國際油價背景下，國內(nèi)航空煤油價格下調(diào)可能性較小，如國內(nèi)航空煤油維持在目前每噸5220元，則2006年國內(nèi)市場航空煤油價格比2005年增長10%。關(guān)注要點(diǎn)：機(jī)場收費(fèi)政策推出時間及內(nèi)容；航油價格改革的時間和推出的內(nèi)容。

    港口、航運(yùn)和高速公路

    行業(yè)增速放緩，無論集裝箱吞吐量、公路車流量業(yè)績、大宗物資的運(yùn)輸量都呈現(xiàn)出增速放緩的趨勢。趨勢預(yù)測：未來6個月這種趨勢依然會持續(xù)。關(guān)注要點(diǎn)：外貿(mào)進(jìn)出口增速；鐵礦石價格談判；國內(nèi)沿海運(yùn)價價格談判；各地區(qū)集裝箱碼頭投放進(jìn)程；各高速公路公司車流量狀況；計(jì)重收費(fèi)實(shí)施狀況。

    乘用車

    乘用車尤其是轎車仍快速增長，行業(yè)利潤恢復(fù)性增長，2005年四季度和2006年一季度高速增長。趨勢預(yù)測：乘用車快速增長，商用車恢復(fù)性增長，價格相對穩(wěn)定，行業(yè)利潤恢復(fù)性增長。關(guān)注要點(diǎn)：汽車消費(fèi)稅改革對小排量車需求的促進(jìn)作用及相關(guān)企業(yè)能否受益。

    紡織業(yè)

    紡織服裝景氣度降低，產(chǎn)能進(jìn)一步過剩。趨勢預(yù)測：由于去年下半年企業(yè)搶關(guān)出口，今年一季度出口形勢良好，預(yù)期從二季度起行業(yè)景氣度迅速下降。鑒于中歐、中美紡織品談判完成，已確定了2008年前的游戲規(guī)則，原材料的高價運(yùn)行和配額招標(biāo)將促使行業(yè)集中度增強(qiáng)。關(guān)注要點(diǎn)：人民幣升值、固定資產(chǎn)投資的慣性及南亞、東南亞紡織業(yè)崛起速度對我國紡織服裝業(yè)的影響。