采訪張朝陽基于三個理由。上市三年之間，新浪、網(wǎng)易人事風云變幻，唯有他至今穩(wěn)操搜狐舵盤；在三大門戶網(wǎng)站中，搜狐上市最晚，募集資金最少，最近市值增長最大；他剛從珠峰歸來不久，外界盛傳其個性張揚、極擅“作秀”，當是媒體歡迎的類型。
見面后，與想象中反差很大。他牛仔褲和T恤衫的裝束，像個高校的“大師兄”。談到搜狐的資本生涯時，語氣隨和平實。
記者：你如何看待近半年搜狐股價的狂升，是意料之中的事嗎？
張朝陽：股價的高和低總是令人驚詫，市值是虛擬的東西，并不能保證真實。2000年我們上市就達5億美元，那時候公司虧損很大，一年收入不足500萬美元，股價也只能代表投資者對新經(jīng)濟的美好想象，我沒太往心里去。不過一年后股價居然跌破一美元，最低時市值折成人民幣僅一億多元，我也很意外。搜狐有品牌和那么多的用戶，總不會只值這個價吧。
這次上漲真實程度比較高，因為我們盈利了，可以計算市盈率了。去年三季度利潤11萬美元，四季度就達到190萬美元，今年一季度利潤460萬美元，照此計算市盈率該是50多倍，但有了歷史數(shù)據(jù)作參考，可能投資者預期的增長更樂觀。有人說“互聯(lián)網(wǎng)泡沫”又出現(xiàn)了。其實，互聯(lián)網(wǎng)本身沒有泡沫，要有也該說是“互聯(lián)網(wǎng)投資泡沫”。
搜狐成立到上市時一共募集到9000多萬美元，到去年第二季度還剩4000多萬，三季度盈利后現(xiàn)金增加，現(xiàn)在又到了5000多萬美元。股價現(xiàn)在也上來了，就這么個過程。
說實話，創(chuàng)業(yè)之初，我沒想到搜狐成立三年就能上市，也沒想到上市三年就到了今天這個規(guī)模。
記者；搜狐成立之初的目標就是到納斯達克上市嗎？
張朝陽：應(yīng)該說，我們從未將上市作為目標，但將它確立為公司可持續(xù)發(fā)展的重要手段。
1996年，我引進風險投資成立了愛特信公司，1997年底開始了搞搜狐這個新產(chǎn)品，隨后公司又更名為搜狐。當時我融資的壓力一直很大，最慘的時候四處求錢甚至要用信用卡透支買機票，看到路邊的燒餅攤，曾想靠這個活下去算了。在1999年前，融資三次總額不足1000萬美元。
1999年后，從盈科和聯(lián)想引進了3000萬美元的資金，情況好多了。當時并不急于上市，股東們害怕沒有好的業(yè)績，上市可能給公司帶來各種壓力，搞不好可能崩潰。2000年網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟大熱，中華網(wǎng)的情況證明市況非常好，我們開始全力籌備上市，然后成功了。
至于到NASTAQ，當時幾乎是唯一選擇。沒有盈利的公司只能到創(chuàng)業(yè)板上市。NASTAQ培養(yǎng)過微軟這樣的巨頭，美國在線和雅虎等網(wǎng)絡(luò)股也讓投資者在上面賺到了許多錢，他們也相信科技股的前景。
另外，我雖然早就知道NASTAQ，卻知之不深，但從籌備上市到今天，其實也一直是邊干邊學。
記者：你曾將上市比為“從游擊隊到正規(guī)軍”，上市后公司和你個人究竟有哪些改變？
張朝陽：上市后公司改變得太多了，核心是兩點。第一是被強迫著尋找上市公司職業(yè)化管理的道路，你必須建立完備的財務(wù)、人事等諸多部門并實現(xiàn)專業(yè)化，決策制定和執(zhí)行、定期會議等制度也不能含糊。
第二就是經(jīng)營戰(zhàn)略大轉(zhuǎn)移。搜狐成立初期，戰(zhàn)略是要通過宣傳互聯(lián)網(wǎng)樹立搜狐的品牌，網(wǎng)站流量是重中之重，其他網(wǎng)站也大多如此。上市后思維發(fā)生了深刻變化，一定要獲取收入并能持續(xù)增長，這就好像改革開放時強化的“以經(jīng)濟建設(shè)為中心”，我們把這一新文化內(nèi)核貫穿到每一個員工的腦中。
改變的過程也伴生出缺陷，就是有些事做得太過。比如在人才任用和提拔上，董事會和管理層堅持用職業(yè)經(jīng)理人，但對“職業(yè)”的解釋，往往是要有在國際大公司服務(wù)過的履歷。但在國外大公司呆過的人就一定好嗎？就算在海外好到中國一定適合嗎？我覺得，不該這樣迷信，這是沒有信心的表現(xiàn)。
互聯(lián)網(wǎng)變冷后，我們的股價跌得很厲害，董事會的情緒不穩(wěn)定，就往往做出一些“多余動作”。而我就學會了打“太極拳”，使“拖”字訣，耐心地和他們溝通。這被一篇文章稱作“搜狐政治”，但這樣避免了公司遭受大的變動和突然沖擊。
記者：搜狐股價跌破一美元的時候，你的壓力大不大？對團隊的影響大不大？
張朝陽：大。搜狐的股價曾在一美元連續(xù)交易20多天，外界和我個人當然非常緊張，但也不是就承受不住了，因為按NASTAQ規(guī)則，并不是股價連續(xù)30個交易日在一美元下就立刻摘牌，而是一個程序的啟動。它會先警告你，讓你就情況作出解釋，其后會有一個半年到10個月反復交涉的過程。業(yè)績改善了，股價上來了，警報就解除了。
我也曾想到最壞，若真摘了牌怎么辦？就安慰自己，公司還有8000萬美元的現(xiàn)金，只要把經(jīng)營收入做上來，多少年后又是一條好漢。
那時候公司經(jīng)營是正常的，但團隊的情緒確實有些波動。我逐個部門的與員工談話，告訴他們不要恐慌，講解NASTAQ市場的規(guī)則和道理，讓他們持之以恒，不要動作變形。
記者：上市三年，搜狐現(xiàn)在處于什么狀態(tài)？
張朝陽：我們克服了各種困難和搖擺，管理團隊已經(jīng)成熟，進入穩(wěn)定、持續(xù)的規(guī)�；l(fā)展的階段。這好比人的成長，幼兒時會經(jīng)常得病，搞不好會夭折；到十七八歲的時候，具備了各種免疫力后，主要是增強肌肉的問題了。
從市場競爭上看，搜狐目前處于最好的狀態(tài)。這些年我們的主要對手是新浪，現(xiàn)在我們在很多方面，尤其是收入增長上占了上風。
記者：你個人性格是怎樣的？這對搜狐產(chǎn)生了什么影響？
張朝陽：我認為我是個平和、樸素的人，與員工相處都以同事而非上下級對待，比較有凝聚力。至于說我愛“作秀”，那也主要是企業(yè)經(jīng)營的需要。
我是典型的陜西人，性格有多疑的成分；我又是學物理的，傾向接受經(jīng)過證明的事情。所以這些年搜狐投資十分謹慎，沒什么花動作，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)比較清晰，風險也一直不大。這些年來，我一直能掌控住搜狐的戰(zhàn)略航向。
現(xiàn)在有些企業(yè)家成功后膽子越來越大，投資有時過于隨意，最后自己卻無力控制。
記者：現(xiàn)在許多新興的小企業(yè)想要上市，你能告訴他們些什么？
張朝陽：（沉吟良久），找一個自己可以信賴又熟悉國際資本市場的機構(gòu)作顧問。
搜狐準備上市時，曾和許多家銀行、律師行、投行和會計行打過交道。由于我英文較好，比較容易與他們溝通并進行比較，從沒有在此過程中迷失，否則很容易受欺負甚至受騙。如果國內(nèi)企業(yè)想到海外上市又缺乏英文溝通的基礎(chǔ)，就必須找個好幫手。對于國內(nèi)資本市場，我真的不太懂。
談話的最后，記者問他攀登珠峰歸來的感受。他說此事始自個人的興趣，到后來成為搜狐的一次商業(yè)行為。搜狐成為活動的總冠名贊助商，為此一共投入了200多萬元，他也成為一名為搜狐新聞中心和體育頻道跟蹤報道的記者。另外，搜狐與中國移動合作一次電信服務(wù)的嘗試，想進行8848米發(fā)送彩信這前所未有的舉動。他坦言，自己幾乎無暇體驗攀登的刺激。
整個采訪過程中，我們都沒有提及個人財富這一敏感而熱門的話題。在采訪前一天，我曾看著他頭頂烈日為北京五個家庭安裝公司的新產(chǎn)品“搜狐在線”，讓人十分感動。我也知道，對40歲的張朝陽來說，個人的成就和價值與搜狐已經(jīng)密不可分。（程勝）
