10月29日國(guó)家外匯管理局公布的2008年上半年國(guó)際收支平衡表顯示，2008年上半年我國(guó)國(guó)際收支經(jīng)常項(xiàng)目、資本和金融項(xiàng)目呈現(xiàn)“雙順差”，國(guó)際儲(chǔ)備較快增長(zhǎng)。 
     
　　上半年資本和金融項(xiàng)目順差719億美元，下降20%。其中，直接投資凈流入408億美元，證券投資凈流入198億美元，其它投資凈流入97億美元。
     
　　2008年上半年經(jīng)常項(xiàng)目順差1917億美元，同比增長(zhǎng)18%。其中，按照國(guó)際收支統(tǒng)計(jì)口徑計(jì)算，貨物項(xiàng)目順差1325億美元，服務(wù)項(xiàng)目逆差33億美元，收益項(xiàng)目順差383億美元，經(jīng)常轉(zhuǎn)移順差242億美元。
     
　　中行全球金融市場(chǎng)部分析師石磊表示，資本項(xiàng)目順差下降趨勢(shì)在下半年表現(xiàn)更為明顯，在8－9月份，企業(yè)結(jié)匯數(shù)量明顯減少，而商業(yè)銀行購(gòu)匯數(shù)量有所增加。“這表明資金流向雖然尚未改變，但凈流入量卻在減少。”
     
　　他指出，雖然人民幣兌美元匯率近來(lái)沒(méi)有大的變化，但在二級(jí)市場(chǎng)上，人民幣貶值的預(yù)期已經(jīng)產(chǎn)生。實(shí)際上，早在9月中旬，人民幣離岸市場(chǎng)上就出現(xiàn)了人民幣對(duì)美元的貶值預(yù)期，這是自2005年匯改以來(lái)首次出現(xiàn)持續(xù)的人民幣對(duì)美元貶值預(yù)期。他指出，這種短期的貶值預(yù)期導(dǎo)致商業(yè)銀行對(duì)美元的需求增加，購(gòu)匯增多。不過(guò)，這種預(yù)期并非判斷人民幣貶值將是長(zhǎng)期趨勢(shì)性的，而僅僅預(yù)期人民幣將在未來(lái)1年內(nèi)對(duì)美元貶值，此預(yù)期基本上是基于美元匯率近期的快速上漲和中國(guó)經(jīng)濟(jì)周期變化預(yù)期所致。
     
　　海關(guān)總署統(tǒng)計(jì)顯示，自今年7月份進(jìn)出雙雙達(dá)到最高點(diǎn)1366億美元和1114億美元后已經(jīng)開(kāi)始緩慢回落。石磊預(yù)計(jì)，下半年雙順差將繼續(xù)下降。他分析，進(jìn)口順差的減少一方面源于歐美經(jīng)濟(jì)放緩，另一方面源于人民幣對(duì)美元匯率的“向上粘性”，即人民幣對(duì)美元貶值幅度小于美元對(duì)其它主要貨幣升值幅度。在過(guò)去兩個(gè)內(nèi)，東南亞不少國(guó)家貨幣對(duì)美元的匯率已經(jīng)貶了20％左右，而人民幣只有輕微貶值。這雖然有助于隔絕外部經(jīng)濟(jì)對(duì)內(nèi)部經(jīng)濟(jì)的影響，但會(huì)導(dǎo)致中國(guó)對(duì)美元以外貨幣大幅升值，無(wú)疑將促使一些低端產(chǎn)業(yè)加速向海外轉(zhuǎn)移，出口降低是不可避免的。
石磊表示，雙順差下降有利于緩解人民幣對(duì)沖壓力，下半年通脹形勢(shì)也將因此大為緩解。

　　外管局統(tǒng)計(jì)顯示，2008年6月末，外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)較上年末增加了2806億美元，達(dá)到18088億美元。國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)繼續(xù)增長(zhǎng)。截至9 月末中國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模創(chuàng)下19,060 億美元的新高。

　　渣打銀行(中國(guó))有限公司中國(guó)研究部主管王志浩分析指出，盡管雙順差情況仍在繼續(xù)，但游資似乎正在離開(kāi)。據(jù)其測(cè)算，三季度不能解釋的外匯流出達(dá)到15 億美元(其中7 月流入165 億美元，8 月流出50 億美元，9 月流出130 億美元)。而我們測(cè)算的今年上半年不能解釋的外匯流入達(dá)1620 億美元，不能不說(shuō)是一個(gè)巨大的逆轉(zhuǎn)。

　　他認(rèn)為一方面源于外管局對(duì)結(jié)售匯管理更為嚴(yán)格，另一方面則是跨國(guó)公司向母公司匯回多于平常的金額，為深陷流動(dòng)性困境的總部緩解燃眉之急。

　　但他認(rèn)為不必對(duì)資金轉(zhuǎn)向有所擔(dān)憂， 一是中國(guó)外匯儲(chǔ)備充足，資本流出并不能成為相信中國(guó)遭遇流動(dòng)性緊張的理由，中國(guó)外匯儲(chǔ)備總額足夠支付中國(guó)18 個(gè)月的進(jìn)口。其次，外儲(chǔ)規(guī)模還在攀升，經(jīng)常項(xiàng)目余額的gdp 占比將達(dá)到7%左右，到今年年末國(guó)家外匯儲(chǔ)備規(guī)模將達(dá)到2 萬(wàn)億美元。

　　他預(yù)計(jì)，明年一旦美元的融資成本低于1%或更低，金融危機(jī)形勢(shì)趨于穩(wěn)定(投資者承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的意愿上升)，將會(huì)有大量的流動(dòng)性尋找投資目的地，到時(shí)又會(huì)有大量似曾相識(shí)的熱錢(qián)流入中國(guó)。

　　10月29日，歐元對(duì)美元匯率為1.2756，人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)為6.8318，對(duì)歐元和英鎊匯率為8.71和10.9558。